国际大豆市场：CBOT大豆期货周五上扬，交易商称受到技术性买盘支撑，且投资人担心南美产量，令出口商聚焦美国的供应，通常每年的这个时候南美国家的供应在市场占优势。交易商还指数，有一些月底的基金买盘。作为美豆的最大买家，中国的刚性需求成为美盘居高不下的主要支撑力量。南美天气与产量数据配合炒作，推升美盘持续走高。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。国内大豆价格上涨的趋势并没有任何变化，国内整体供应不足以及外盘连续走强，支撑现货价格继续冲击今年价格的新高点。不过近几日来看，部分东北产区的豆价涨势已经有所放缓，由于大部分贸易商担心直补政策的影响，且近段时间，南方销区市场上蔬菜以及肉制品价格都十分低廉，豆制品走货更加不堪，虽然豆价继续看涨，但贸易商压货意愿都十分有限，整体看，在供应紧张以及政策提振下，短期内产销区价格延续震荡偏强走势，但预计上行空间或将有限。
  宏观及经济动态：中国2月汇丰制造业PMI初值48.3，创七个月新低，前值49.5。这一数据显示了经济活 动扩张放慢，短期经济下滑可能超预期。美联储缩减购债步伐可能较预期更缓慢，料商品市场短期内维持震荡格局。 
  操作建议：大豆A1409合约，因市场判断美国农业部在3月供需报告中或许会调低美豆期末库存和南美大豆产量，对当前期价形成提振，而后市延续震荡可能性较大，关注短期多单支撑位4430点附近，操作上采取回调企稳逢低买入思路，下破及时离场。豆粕1409合约，由于市场预计2月份进口豆到港量仍会处于历史同期最高水平，加上养殖业整体面临亏损及肉制品走货不畅的压力下，禽流感疫情也一再压制补栏积极性，现货市场供应压力较大，拖累连粕下行，且2、3月份处于常规性的全年最弱需求季，油厂调整船期到港及增加开停机频率仍有望在3月中旬前后促使价格维稳，关注短期多单3250点附近的支撑力度，以此找好损益平衡点。Y1409合约，国内大豆压榨企业加工利润继续下滑，东北油厂部分延续停机、停产状态，整体开机率不足。而豆粕的库存压力却比较凸显，胀库停机的情况也越发普遍，支撑了短期豆油价格走势，关注6800点附近的支撑，设好止损采取低买高减的操作思路。
 

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货        分析师           劉静