国际大豆市场：CBOT大豆期货周四收涨。交易商称因出口销售高于预期，显示对美国供应的需求保持强劲。近月合约涨幅超过远月合约，分析师称因出口强劲令交运较政府月度供需报告中暗示的目标提前，预示库存比预期更为紧张。豆油期货收升，因交易商出脱豆粕多头/豆油空头套利交易。豆粕期货受到大豆升势带动上涨，但现货市场疲弱限制升幅。作为美豆的最大买家，中国的刚性需求成为美盘居高不下的主要支撑力量。南美天气与产量数据配合炒作，推升美盘持续走高。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。东北产区收购均价4594元/吨，2月初至今累计上涨了53元/吨。销区销售均价5158元/吨，累计上涨了47元/吨。销区市场需求其实并未好转，价格上扬主要受产区行情走强带动，另一个提振因素则是铁路运费上涨，因为到货成本普遍上涨20-40元/吨，江苏以南市场价格随之走高，但日走货量并未增加。后期产区供应趋紧局面将愈演愈烈，产区价格有望继续上涨，从目前销区市场状况看，后期跟涨积极性不高，在需求没有跟进的背景下，价格上行乏力。整体而言，4月中旬前，大豆现货价格仍将持趋强走势。
  宏观及经济动态：中国2月汇丰制造业PMI终值48.5，创七个月新低，前值49.5。这一数据显示了经济活动扩张延续放缓，短期经济下滑可能超预期。美联储缩减购债步伐可能较预期更缓慢，预计会在秋季结束QE，料商品市场短期内维持震荡格局。   
  操作建议：大豆A1409合约，由于部分油厂豆粕胀库不得不停机，导致大豆压榨量同步减少。且市场判断美国农业部在3月11日供需报告中或许会调低美豆期末库存和南美大豆产量，对当前期价形成提振，而后市延续震荡可能性较大，关注短期多单支撑位4460点附近，操作上采取逢低买入思路，下破及时离场。豆粕1409合约，当前由于养殖企业普遍亏损，并且已经持续一段时间，跌势明显有放缓迹象，以及国内豆类油脂市场在进口原料价格不断上涨的利多因素支撑下，后市将会逐渐回暖。关注短期多单3260点附近的支撑力度，回调企稳后尝试买入以此找好损益平衡点。Y1409合约，国际原油价格仍在100美元之上，生物柴油概念炒作也将继续提振包括豆油、有预计称马来西亚2月棕榈油产量可能将小幅下降，因天气干燥，且导致库存下降。这一预估对豆油市场也有一定的利多带动。关注美国农业部月度供需报告公布时间临近前盘面上的仓位调整，涨势若有所放缓，不排除回调整理的可能性，建议当前位置谨慎追涨，关注7000点附近的支撑，设好止损采取回调企稳后的低买高减的操作思路。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货        分析师           劉静