国际大豆市场：CBOT大豆期货周二涨跌互见，交易商称近月合约下滑，因出口需求转至南美。新作合约上涨，交易商表示，因美国农户最终做出种植决定后，市场因种植面积因素买入新作合约。高盛将大豆期货三个月价格预估由12.50美元上调至14美元，因供应紧张。高盛还将大豆种植面积预估下调200万英亩至8,100万。豆油和豆粕合约收低，因现货市场需求疲弱以及加工商压榨利润不佳。作为美豆的最大买家，中国的刚性需求成为美盘居高不下的主要支撑力量。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近期东北地区的价格涨势虽然已经放缓，随着时间的延续，东北各地的余量数量进一步减少，市场收购时分困难。大部分贸易商手中库存已经十分有限，其惜售心理也在增加，导致销区到货成本不断上涨，不过受需求限制，东北产区价格涨幅正在缩小。近期关内地区豆价基本维持平稳，东北豆价上涨对关内地区有所推动，随着关内外价差的缩小，销区贸易商重新关注关内地区的大豆，但由于关内地区天气转暖，部分农户急于售粮，加之受销区需求弱势的限制，其价格上涨压力较大。但总体来看，国内大豆市场价格整体走强的趋势不会变化。
  宏观及经济动态：中国2月汇丰制造业PMI终值48.5，创七个月新低，前值49.5。这一数据显示了经济活动扩张延续放缓，短期经济下滑可能超预期。美联储缩减购债步伐可能较预期更缓慢，预计会在秋季结束QE，料商品市场短期内维持弱势震荡格局。   
  操作建议：大豆A1409合约，由于部分油厂豆粕胀库不得不停机，导致大豆压榨量同步减少。美国农业部在3月11日供需报告此次报告中性偏空，在其影响下美豆大幅回落，对当前期价形成压制，市场对于后期国储抛售仍心存忧虑，国储库存高企，后期若集中抛向市场必将引发盘面下跌。后市延续震荡可能性较大，关注短期空单阻力位4400点附近，操作上采取日内高空低减思路。豆粕1409合约，当前由于养殖企业普遍亏损，并且已经持续一段时间，跌势明显有放缓迹象，豆粕后期预期消费削减和油脂反弹需求带来了油粕比值的筑底回升，增加市场对后市逐渐出现回暖的预期。关注短期多单3260点附近的支撑力度，以此找好损益平衡点。Y1409合约，由于USDA报告将美国2013/14年度豆油库存调低，对豆油期价存有一定利多。且乌克兰动荡局势仍未缓解，国际原油价格仍受此支撑走强，对油脂价格仍有间接的指引，操作上建议关注7200点附近的重要支撑，设好止损采取低买高减的操作思路。

  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货        分析师           劉静