国际大豆市场：CBOT大豆期货周二收涨。交易商称，受助于技术性买盘和对国内库存吃紧的担忧，看涨套利交易是推高大豆期价的因素之一。尽管需求减弱，但豆粕期货也因供应吃紧攀升。交易商指出，加工商因压榨利润率偏低而放慢压榨的步伐。豆油期货上扬，受助于原油价格走高。美国中西部加工商处的大豆现货基差走高，因交易商试图引发又一波农户卖盘。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。目前东北地区大豆收购均价4607元/吨，供应趋紧提振当地价格上扬。齐齐哈尔克山以及克东地区余粮剩余比例不断下降，从供需基本面看，国产大豆仍存上行条件，但是因为进口大豆价格已经跌至3900元/吨之下，利空不断发酵，国产现货上行不易。而且关内大豆因为农户集中抛售导致行情走弱，关内外价差缩减限制东北豆上行空间。因此预计未来一段时间，国内大豆市场虽然仍将维持趋强走势，但上行幅度继续趋缓。因2013年国储收购时间持续至4月末，在政策面的利好笼罩下，连豆近月与现货行情同步走强。而远月价格的下跌正是反映了后期市场的看空心理，国储抛售压力与临储政策的变动都可能拖累后行情走弱。
  宏观及经济动态：中国2月汇丰制造业PMI终值48.5，创七个月新低，前值49.5。这一数据显示了经济活动扩张延续放缓，短期经济下滑可能超预期。美联储缩减购债步伐可能较预期更缓慢，预计会在秋季结束QE，料商品市场短期内维持弱势震荡格局。   
  操作建议：大豆A1409合约，全球供应宽裕加剧后期美盘下挫风险。国内到港量不断增加，供大于求格局凸显，对当前期价形成压制，市场对于后期国储抛售仍心存忧虑，国储库存高企，后期若集中抛向市场必将引发盘面下跌，市场近强远弱格局可能仍将延续，关注空单阻力位4370点附近，操作上采取高空低减思路。豆粕1409合约，近期受国内豆类需求低迷，各地豆粕库存过剩状态持续未能有效缓和影响，市场短时可能仍将以整体弱势运行。关注短期空单阻力位3250点附近的压力，以此找好损益平衡点。Y1409合约，尽管美原油价格在美国库存继续增加的打压下对豆油市场产生一定拖累，但是USDA报告将美国2013/14年度豆油库存调低，对豆油期价仍存有一定利多，操作上建议离场观望或是顺势短空为主，不建议盲目的追空，不排除短时间整理之后再度上扬的可能。操作上建议关注6950点附近的支撑力度，设好止损采取回调企稳保持低买高减的思路。

    风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静