国际大豆市场：CBOT大豆期货周三收涨。交易商称，因美国国内库存紧张，因国内和出口市场的需求强劲令人担心供应紧张的局面可能还将持续几个月。作为美豆的最大买家，中国的刚性需求成为美盘居高不下的主要支撑力量。南美天气与产量数据配合炒作，推升美盘持续走高。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。目前东北产区现货均价上月中旬至今累计上涨56元/吨。因2013年国储收购时间持续至4月末，在政策面的利好笼罩下，连豆近月与现货行情同步走强。而远月价格的下跌正是反映了后期市场的看空心理，国储抛售压力与临储政策的变动都可能拖累后行情走弱。目前市场利空因素逐步显现，下游产品行情低迷等因素集中释放，导致近期国内现货涨幅缩窄。从当前市场状况看，现货市场短期延续偏强运行态势，中长期行情或有回调风险，总体而言短期内市场呈现近强远弱格局。
  宏观及经济动态：中国2月汇丰制造业PMI终值48.5，创七个月新低，前值49.5。这一数据显示了经济活动扩张延续放缓，短期经济下滑可能超预期。美联储调降2014-16年增长和失业率预期，预计会在秋季结束QE，料商品市场短期内维持弱势震荡格局。   
  操作建议：大豆A1409合约，全球供应宽裕加剧后期美盘下挫风险。国内到港量不断增加，供大于求格局凸显，对当前期价形成压制，市场对于后期国储抛售仍心存忧虑，国储库存高企，后期若集中抛向市场必将引发盘面下跌，市场近强远弱格局可能仍将延续，关注空单阻力位4370点附近，操作上采取高空低减思路。豆粕1409合约，近期受国内豆类需求低迷，各地豆粕库存过剩状态持续未能有效缓和影响，市场短时可能仍将以整体弱势运行。由于隔夜美豆连续收高，继续提振国内市场跟涨，关注短期多单止损位3270点附近，以此找好损益平衡点。Y1409合约，目前国内工厂开机率处在相对低位，豆油商业库存最新显示在96万吨稍下，较上周库存量下降，说明豆油仍在去库存化的过程当中，一定程度上也限制了近期价格随盘下调的幅度，且4月份大集团工厂有检修的情况存在，这将有利于豆油的去库存，利于豆油现价的上行。操作上不排除短时间整理之后再度上扬的可能。建议关注6950点附近的支撑力度，设好止损采取回调企稳保持低买高减的思路。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静