国际大豆市场：CBOT大豆期货周三连续收高。交易商称，因美国库存紧张，投资者在市场多头套利。现货大豆买价上涨，特别是在中西部附近的加工商买价，这亦为期货市场提供支撑。交易商指出在下周一美国政府公布备受关注的库存和种植意向报告前有调整仓位动作。分析师预计库存报告将显示截至3月1日库存清淡，种植意向报告将显示农户的大豆种植面积将创纪录。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。目前东北产区大豆现货均价4619元/吨，因东北气温升高加之临近春耕，农户售粮积极性较高，随着优质粮供应缺口不断增大，部分地区粮商抢粮致区域市场价格涨幅较大。目前产区大豆主要受供需基本面主导，因年后大豆供应量锐减，余粮见底带动价格不断攀升。近几年东北产量连年下滑，因为种植收益不佳以及进口大豆不断冲击，东北地区大豆种植面积不断萎缩，这也是目前国产大豆供应异常紧张的根本原因。从当前市场供需格局考虑，预计短期国产现货价格延续稳中偏强运行格局。
  宏观及经济动态：中国3月汇丰制造业PMI初值48.1，为8个月新低，前值48.5。这一数据显示了经济活动扩张延续放缓，虽然多项经济数据均表现较弱，但因市场预期政府将会出台稳定经济政策，商品表现强势。美联储调降2014-16年增长和失业率预期，有意退出刺激举措，料商品市场短期内维持震荡偏强格局。   
  操作建议：大豆A1409合约，因年内国家可能继续抛售2010以及2011年临储豆，抛售时间点可能在6-9月份，将对后期大豆市场形成利空。市场对于后市国储抛售心存忧虑，国储库存高企，后期若集中抛向市场必将引发盘面下跌，料市场近强远弱格局可能仍将延续，关注空单阻力位4350点附近，操作上采取高空低减思路。豆粕1409合约，近期国内养殖及饲料对豆粕的需求并没有出现改观，期价短时冲高后面临的阻力仍然存在，采取波段性操作为宜，关注短期多单止损位3360点附近，以此找好损益平衡点。Y1409合约，关注月底美国农业部种植意向报告，此前市场或对此有各种预期，进而影响盘面走势。由于市场对厄尔尼诺天气或将影响棕榈油产量产生担忧，导致现货需求有望得到改善，间接提振了豆油盘面价格。策略上看6900点一线存有一定的多单参与机会，设好止损采取小波段周期的操作思路。
 

     风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

    大通期货    分析师            劉静