国际大豆市场：CBOT大豆期货周一近月合约大幅收涨，因美国农业部（USDA）季度库存报告证实国内供应依然紧俏。而新作大豆合约走软，因政府种植意向报告显示2014年美国大豆种植面积料达创纪录的8149.3万英亩，高于市场预估均值。豆粕期货跟随大豆期货升势，豆油期货因需求清淡而走软。美国农业部报告显示，截至3月1日的美国大豆库存为9.92亿蒲式耳，较市场预估高300万蒲式耳。这将对外盘走势有着一定的压制，但由于此利空消息早已被提前释放，外盘亦难有大跌。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近日，部分南方销区受降雨影响，蔬菜的产量受到一定影响，变相提高了豆制品的需求，加上目前东北产区收购不上量，市场供需紧张的局面进一步加强，克东地区大豆市场价格继续上涨。当地4.0清粮收购价格4700元/吨，较上周相比上涨40元/吨。据当地经销商反映，目前市场供应趋紧，贸易商收购困难局面凸显。受此作用，预计短时间里，国内大豆市场仍将维持上行走势。
  宏观及经济动态：中国3月汇丰制造业PMI初值48.1，为8个月新低，前值48.5。这一数据显示了经济活动扩张延续放缓，虽然多项经济数据均表现较弱，但因市场预期政府将会出台稳定经济政策，商品表现强势。美联储调降2014-16年增长和失业率预期，有意退出刺激举措，料商品市场短期内维持震荡偏强格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，目前一定程度上属于销区的需求淡季，失去需求的支撑，价格上涨的空间也比较有限，市场对于后市国储抛售心存忧虑，国储库存高企，后期若集中抛向市场必将引发盘面下跌，料市场近强远弱格局可能仍将延续，关注空单阻力位4180点附近，操作上采取高空低减思路。豆粕1409合约，随着气温回升、禽流感疫情减退，水产料及禽料消费有望季节性回暖。国内油厂为减少豆粕供应，缓解自身压力，已经开始增加豆粕出口，在刚性需求存在的情况下，豆粕将有望延续反弹格局，但进一步上行压力较大。市场预期步入5月份开始，需求有望在当前有所复苏的前提下实现增加，在前期一定幅度的回调结束之后，有望带动中期的上涨走势，关注短期多单止损位3380点附近，以此找好损益平衡点。Y1409合约，由于国内油脂仍面临着供需不平衡的压力，南美丰产大豆到港、国储菜油抛储、新菜籽上市，均将增加国内油脂供应，而需求方面则面临着一二季度的消费淡季以及国内经济环境依旧不佳，或抑制连豆油上行节奏，存有遇阻转跌的可能。关注短期多单止损位6900点附近，设好止损采取小波段周期的操作思路。
 
    风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静