国际大豆市场：CBOT大豆期货周四上涨。交易商称，受低吸买盘和豆油市场上涨带动，豆粕期货和大豆一起攀升。预期未来几周美国豆粕和豆油供应会减少，因在终端用户需求清淡的情况下，加工厂设法提高压榨利润。由于中国对美豆的前期点价已经完成，现阶段中国进口量可能下滑影响到的是南美大豆，而美豆当季大豆销售高峰期渐过，接下来库存偏紧仍将是炒作主题。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近段时间，部分南方销区出现大范围的降水天气，受降雨的影响，当地的蔬菜供应受到影响，价格出现攀升，受此作用，上述地区的豆制品需求也有所好转。加之目前绝大多数销区销售的都是产区价格上涨后的到货，因此受到货成本上涨以及需求略有好转的作用，近几日部分南方销区的豆价出现较大幅度的上涨。且目前东北产区的余粮数量更为稀少，供应紧张的局面仍将持续，而多数销区目前仍未提价，因此预计未来一段时间销区市场仍有提价的可能，但由于受需求限制，提价幅度并不会过大。预计短期国产大豆行情延续稳中偏强运行态势。
  宏观及经济动态：中国3月汇丰制造业PMI初值48.1，为8个月新低，前值48.5。这一数据显示了经济活动扩张延续放缓，虽然多项经济数据均表现较弱，但市场预期政府将会出台稳定经济政策，商品近期表现强势。美联储调降2014-16年增长和失业率预期，有意退出刺激举措，料商品市场短期内维持震荡偏强格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，因市场对于后市国储抛售心存忧虑，国储库存高企，后期若集中抛向市场必将引发盘面下跌，不过近日由于美豆库存吃紧提振CBOT大豆不断攀升，料市场近强远弱格局仍将延续，关注空单阻力位4200点一线，此点之下采取高空低减的操作思路。豆粕1409合约，进入二季度后随着气温回升、禽流感疫情减退，水产料及禽料消费有望季节性回暖。国内油厂为减少豆粕供应，缓解自身压力，已经开始增加豆粕出口，在刚性需求存在的情况下，短期支撑了粕价偏强运行态势，介于目前豆粕期价已处于高位，短时修正调整在所难免，关注多单止损位3460点附近，以此找好损益平衡点。Y1409合约，因油厂压榨利润正遭受挤压，“挺粕”的同时，更不想放弃“豆油”的利润，目前国内整体豆油库存压力不大，且有看涨后市的心态，近日油厂也在调整大豆供应，包括降低开机率，安排检修，油厂持续的挺价行为持续引领着市场情绪，短期整理之后仍存在继续上涨的空间，关注多单6960点附近的支撑力度，等待后期调整结束企稳后多单适时介入。
 
   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货    分析师            劉静