国际大豆市场：CBOT大豆期货周四收跌。交易商称，受累于一轮获利了结卖盘和技术性卖出。市场也在消化中国取消大豆订单的消息，不过，交易商表示，中国取消订单早在预料之中，消息对市场带来的压力甚微。据消息人士表示，因压榨利润率为负且在获得信用证方面出现一些问题，中国进口商至少未履行合约接收50万吨美国与巴西大豆船货。由于中国对美豆的前期点价已经完成，现阶段中国进口量可能下滑影响到的是南美大豆，而美豆当季大豆销售高峰期渐过，接下来库存偏紧仍将是炒作主题。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近期因各地余粮见底，贸易商日收购量维持在10吨左右，产地粮源供应紧张局面凸显。近期销区市场价格紧跟产区上涨，全国销区东北豆平均销价5213元/吨，较上月同期相比上涨54元/吨。推动销区价格上涨的因素主要是因为前期库存消化完毕，后期到货成本偏高，销售价格随之上调，且近期加工企业加大采购力度，市场需求略有好转，刺激价格走高。因近段时间也正是企业新一轮备货时间点，南方大型食品企业加大采购力度促进市场走货量增加，同时带动产销区价格同步上涨。目前国产大豆市场呈现供不应求状况，预计短期市场行情延续偏强运行格局。
  宏观及经济动态：中国3月汇丰制造业PMI初值48.1，为8个月新低，前值48.5。这一数据显示了经济活动扩张延续放缓，虽然多项经济数据均表现较弱，但市场预期政府将会出台稳定经济政策，商品近期表现强势。美联储调降2014-16年增长和失业率预期，有意退出刺激举措，料商品市场短期内维持震荡偏强格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，因美农报告呈现大利多，报告低于市场预期，国内外市场尽现利多提振， 且国内有传言称国家或将在5月中下旬开始共计抛售300万吨大豆，预计拍卖可能性极大，如果拍卖将对整个市场形成较强的抑制作用，预计在国储拍卖前，国内价格将以偏强运行态势为主，关注多单止损位4180点附近，若回调企稳后采取低买高减的操作思路。豆粕1409合约，进入二季度后随着气温回升、禽类产能淘汰后，价格回暖，意味水产料及禽料饲料豆粕需求有望回暖，在刚性需求存在的情况下，短期支撑近日粕价偏强的运行态势，介于目前豆粕期价已处于高位，短时修正调整在所难免，关注多单止损位3480点附近，以此找好损益平衡点。Y1409合约，国内油厂持续的挺价行为引领着市场情绪，部分油厂已回归盈亏平衡线，下游库存量偏低，需求因素将对价格形成一定支撑。由于USDA 4月供需报告超预期将美豆年末库存大幅调降，同时也将美国大豆压榨预估下调，将巴西大豆产量下调，短期国内豆油价格料维持震荡偏强的态势。关注多单7000点附近的支撑力度，保持逢回调企稳低点做多的操作思路。
 
   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静