国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周二连续上涨。交易商称，受助于豆粕期货涨势和供应吃紧。周三是CBOT 5月合约的首个交割通知日，分析师和交易商预计，将少有豆粕和大豆合约交割，因供应吃紧。预计豆油合约交割要多些。豆粕期货也走坚，因美国中西部大豆供应迟缓，导致交易商可出售的供应减少。豆油期货亦攀升，但涨幅受限，因市场供应充裕，且豆油需求疲弱。综合来看，对于CBOT大豆期价依然维持近强远弱观点。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳中有涨。今日哈尔滨周边地区价格普遍上涨了40-60元/吨，4.0清粮收购价格达到5000元/吨，刷新黑龙江价格新高。因为余粮见底，多地粮点停收，供应趋紧提振市场价格上扬，五一过后大豆春播将逐步展开，目前农户手中余粮多出售完毕，筹集资金备耕，后期市场供应紧张局面仍难缓解，因为国储抛售时间未定，若5月份不拍卖，现货市场料延续震荡偏强走势。由于临储收购即将结束，后期唯一的提振因素还是供需偏紧的基本面。短期现价仍处于上行通道内。
  宏观及经济动态：四月汇丰中国PMI稳定在48.3，较3月的48.0有所增长。国内需求显示出轻微增长，同时通货紧缩压力有所缓和。美国经济数据利好，美联储宣布将开始削减购债规模，料商品市场维持震荡分化市格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，进入5月预计到港大豆量将进一步减少，因此在供应逐渐减少的情况下，价格呈现震荡偏强运行的节奏。后期国内在5月中旬进行拍卖的可能极大，预计临储卖消息公布时或对市场有一定的压制，而当真正拍卖开始时，受需求主体抢拍的影响，预计届时市场价格仍将居高不下，受此因素支撑连豆偏强运行，关注多单止损位4350点附近，采取低买高减的操作思路。豆粕1409合约，因五一小长假的补货需求增加，支撑了油厂的挺价信心，且下游的积极采购已经显示出中下游库存偏低的现状，为国内豆粕价格继续上涨提供了一定的动能。5月份端午节贸易商囤完货后鸡蛋价格上涨压力将增大。使家禽养殖利润好转，加上养殖厂补栏增加，后期饲料需求也将稳步上升。天气转暖，水产已进入投产旺季，后期水产对饲料需求也将增加。关注多单止损位3640点附近，以此找好损益平衡点。Y1409合约，因油厂压榨利润仍处在被严重挤压的状态，而随后到港的大豆原料成本更高，且中国取消大豆订单或将降低后期豆油的供应节奏，进而限制豆油价格的跌幅，国内油脂供应宽松，需求不见有效回暖，预计仍然窄幅区间震荡为主，关注厄尔尼诺气候情况对相关油脂的影响。关注中期均线的支撑，保持逢回调企稳低点做多的操作思路。

    风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

    大通期货    分析师            劉静