国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周一大幅回落，因预期美国中西部天气状况改善，有利于大豆播种。且市场出现部分获利了结卖盘。豆粕期货也走低，因牲畜饲养商需求不旺。豆油期货回落，因供应充裕，但原油市场走强限制跌幅。分析师预期，美国农业部稍早后发布的上周作物生长报告将显示，上周大豆播种率为17%，高于一周前的5%。因上周美农报告整体呈现近强远弱影响，短期利多国内市场，但报告同时上调了2014/15年全球大豆产量预估，全球大豆供应宽裕的压力将成为美豆后期下跌的主要利空因素，
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近期东北产区现货供应较为紧张，农民忙于春播无暇售粮，五一过后市场购销清淡。从现阶段市场供需看，2013年产大豆供需缺口不断扩大，国储粮在这个时间段抛售适时的缓解了市场供应紧张局面，也将激发贸易商的抢拍热情，因此无论是3880元/吨还是3960元/吨的拍卖底价，最终的成交价价格可能都会偏高。虽然现阶段2013年大豆剩余量稀少，对价格形成提振，但是国储300万吨的拍卖总量必将对市场形成冲击，现价继续上涨动力不足，但是考虑到2010年大豆属于陈化粮，其用于食品加工的效果不如新粮，所以虽然抛售压力冲击现货，但是现价料不会出现去年大幅下行的行情，即使价格下滑空间也有限。
  宏观及经济动态：四月汇丰中国PMI终值为48.1，较初值有所下滑，不及预期。国内经济失去增长动能，需要更多力度的刺激措施。美国经济数据多数利好，美联储将继续维持高度宽松政策，不排除早于预期加息的可能，料商品市场维持震荡分化市格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，上周美国农业部月度供需报告如预期继续下调旧作结转库存，但并未下调中国处于高位的大豆进口量，使得报告偏利好。近期预计临储卖消息公布时或对市场有一定的压制，事实上对于国储拍卖的理解，受需求主体抢拍的影响，预计市场价格仍将居高不下，受此因素支撑连豆或将震荡偏强运行，短期关注多单止损位4270点附近，采取回调企稳之后低多的操作思路。豆粕1409合约，现阶段大豆压榨期现货均回到正常区间，而后期国内大豆进口违约情况也将有所缓解，油粕行情将逐步转为国内基本面供需主导，由于5月份家禽养殖利润好转，加上养殖厂补栏增加，出现季节性回升，后期饲料需求也将稳步上升。且后期国内进口豆将进入去库存阶段，粕价的底部支撑力将增强下行压力减小，豆粕或将呈偏强运行走势。关注多单止损位3600点附近，设好止损寻找回调低点做多思路不变。Y1409合约，目前国内豆油市场出现油厂库存压力缓增的现象，需求难有持续性。但鉴于压榨成本考虑，期现价格向下空间有限。料国内豆油将走出窄幅震荡的行情，关注棕油斋月需求炒作下能否转强从而对豆油价格形成带动。短期期价向现货价格靠近趋于合理，走势上仍以震荡探底为主，趋势投资者建议关注6800点之下的止跌企稳的买入建仓机会。

  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货    分析师            劉静