国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周一收涨，交易商称因迹象显示出口需求强劲，可能令国内库存进一步收紧，交易商指出，基金买盘活跃。豆油期货连日收跌，因需要加快加工速度以满足豆粕需求，令市场豆油供应过剩。交易商表示，一些投资者正在建立豆粕多头/豆油空头仓位。因本月美农报告整体呈现近强远弱影响，短期利多国内市场，但报告同时上调了2014/15年全球大豆产量预估，全球大豆供应宽裕的压力将成为美豆后期下跌的主要利空因素。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近日受基层粮源供应断档以及国储抛售影响，东北产地现货价格上行受阻。哈尔滨尚志地区大豆收购价格仍然坚挺运行，当地粮点收购过4.5筛的清粮价格5000元/吨，因收购不上量，近期发往销区大豆数量减少，支撑价格偏强运行。海伦地区市场供应量继续减少，当地粮点4.5筛的清粮的收购价格5000元/吨，较前期相比持平。供需基本面偏紧支撑价格坚挺运行，但国储拍卖同时打压市场，短期价格涨跌两难。且南方市场到货量减少，成本价格走高，带动区域市场行情走强。今日国家发改委、财政部、农业部联合发布2014年大豆目标价定为4800元/吨，但是因为具体补贴细节未出，对期市的影响作用暂未显现。从整个市场状况分析，销区行情走强趋势可能难以持久，临储抛售持续进行，后期产销区供应量逐渐增大，加之国储豆目前仍低于现货价格，鉴于南方市场处于消费淡季，气温升高的同时蔬菜价格不断回落，豆制品需求相应减少，加工企业加工量萎缩，东北豆终端走货受到抑制。整体看，国储抛售压力以及销区需求低迷两方面利空释放到市场，现价料在现行区间平稳运行。
  宏观及经济动态：四月汇丰中国PMI终值为48.1，较初值有所下滑，不及预期。国内经济失去增长动能，需要更多力度的刺激措施。美国经济数据多数利好，美联储将继续维持高度宽松政策，不排除早于预期加息的可能，料商品市场维持震荡分化市格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，上周国储拍卖价格推高的利多效应继续作用于市场，今日临储大豆将继续拍卖，因拍卖的是2010年产大豆，预计成交价格依旧偏高，对盘面形成支撑，短期关注多单止损位4500点附近，采取回调企稳之后低多的操作思路。豆粕1409合约，近期国内大豆进口成本坚挺，饲料价格高企，从而导致近月豆粕价格大幅飙升。不过近日出现养殖环境改善及近月豆粕拉升空间较大的情形，市场情绪有转移至远月倾向导致近弱远强的走势。从基本面来看，油厂挺价心理仍在，后期国内进口豆将进入去库存阶段，短期大跌行情难以出现，延续宽幅调整为主，关注多单止损位3670点附近，设好止损回调低点做多思路不变。Y1409合约，目前国内油脂供需依旧宽松的格局，预计整个5月份都将面临“去库存”的压力，行情难有实质性好转。另外“粕强油弱”格局在国内市场上依旧存在，对油脂价格形成压制。连豆油料将延续弱势震荡的格局，激进投资者关注6700-6800点之间的区间内的波动幅度，待回调企稳设好止损尝试多单进场的操作。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静