国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周一因美国阵亡将士纪念日,美国股市和其他金融市场休市一天。近期美盘居高不下令市场看多气氛不散，且美豆现货供应紧张令贸易主体提价热情高涨，预计短期行情偏强运行。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。国储大豆连续两周拍卖，黑龙江地区成交尤为火爆，2010年三等粮成交均价均在4400元/吨之上。东北地区国储粮陆续出库，市场供应紧张格局略有缓解。产地清粮收购价格继续攀升，哈尔滨五常、尚志地区主流收购价涨至5060-5100元/吨，东北收购均价4897元/吨，较上周相比上涨13元/吨。短期受供需格局偏紧以及外盘上涨带动，现货行情料延续偏强运行态势。目前看国储拍卖成交火爆主要因为2010年陈粮质量尚可且数量少，蛋白厂以及饲料厂采购热情高推动成交价走高，后期随国储拍卖放量且2011年陈粮参与拍卖，整体成交可能不如前期，成交价格或下滑，将对现货行情形成偏空影响，但是考虑到后期新粮供需缺口将继续扩大，后期价格下跌不易，料在高价位区间平稳运行。
  宏观及经济动态：5月份中国制造业PMI初值为49.7，较上月终值(48.1)大幅提升，创五个月新高。由于近期的微刺激措施和较低的借贷成本，经济稳定的迹象初显，但房地产市场的降温使得经济增长下行风险仍存在，未来几个月需要更加宽松的政策让经济增长更加坚挺。美国经济更加乐观的看法将令美联储以更快的步伐缩减购债，不排除早于预期加息的可能，料商品市场维持震荡偏强格局。   
  操作建议：大豆A1501合约， 目前美豆库存偏紧的利多炒作持续发酵，虽然后期市场存在国储抛售压力的影响，但短期市场走势主要还是受供需基本面主导，对盘面形成一定支撑，短期关注多单支撑位4500点附近，采取低多持有的操作思路。豆粕1409合约，国内港口库存虽处高位，但豆粕库存量受开机率低及下游采购积极维持相对偏低水平。随着饲料养殖行业的养殖效益恢复较快，粕类也进入消费旺季，畜禽、生猪价格继续维持上涨态势。同时水产养殖逐步启动，一定程度上支撑豆粕的需求。后期国内进口豆将进入去库存阶段，但受制于近期涨势空间较大料短时存在调整的需求，不过短期大跌行情难以出现，预计延续宽幅调整为主，关注多单支撑位3800点附近，找好损益平衡点。Y1409合约，目前国内油脂供需依旧宽松的格局，多数油厂多在停机状态中，因国储大豆余粮不足以及压榨利润亏损，导致开机难以维持，打击其开机生产的热情。预计整个5月份都将面临“去库存”的压力，行情难有实质性好转。另外“粕强油弱”格局在国内市场上依旧存在，对油脂价格形成压制。前期的豆油反弹多来自美盘的影响，昨日美盘因将士阵亡纪念日而休市，无法对国内豆油市场形成指引或支撑，豆油承压展开回调，继续维持震荡走势。关注多单支撑6780点附近的支撑，若反弹量能无法持续则注意减持前期多单，采取顺势跟进空单的操作思路。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静