国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周二收跌，旧作合约因出口需求减弱而承压，新作合约因美国中西部天气良好而受拖累。分析师预计美国农业部周二午后公布的报告显示，大豆种植率为55%，较一周前猛增22个百分点。豆粕和豆油期货也下滑，受到大豆期货跌势牵连，预计短期行情仍将震荡偏强运行。不过夏季豆粕供应或许有限，给美国豆粕价格和压榨利润提供支撑。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。今日国储大豆继续拍卖，黑龙江计划销售2010年大豆69581吨全部成交，最高成交价4440最低成交价3900成交均价4352。从近两次拍卖结果看，国储粮多数被东北以及山东蛋白厂、饲料企业拍得，油厂参与热情不高，因国储拍卖四等粮数量不多，且东北油厂压榨效益仍然是负数，所以压榨企业参与拍卖并不活跃。但是考虑到后期新粮供需缺口将继续扩大，后期价格下跌不易，料在高价位区间平稳运行。
  宏观及经济动态：5月份中国制造业PMI初值为49.7，较上月终值(48.1)大幅提升，创五个月新高。由于近期的微刺激措施和较低的借贷成本，经济稳定的迹象初显，但房地产市场的降温使得经济增长下行风险仍存在，未来几个月需要更加宽松的政策让经济增长更加坚挺。美国经济更加乐观的看法将令美联储以更快的步伐缩减购债，不排除早于预期加息的可能，料商品市场维持震荡偏强格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，因南美供应延迟上市继续支撑大豆价格,短期市场走势主要还是受供需基本面主导，对盘面形成一定支撑，短期关注多单支撑位4500点附近，采取低多持有的操作思路。豆粕1409合约，国内港口库存虽处高位，但豆粕库存量受开机率低及下游采购积极维持相对偏低水平。随着饲料养殖行业的养殖效益恢复较快，粕类也进入消费旺季，畜禽、生猪价格继续维持上涨态势。同时水产养殖逐步启动，一定程度上支撑豆粕的需求。后期国内进口豆将进入去库存阶段，但受制于近期涨势空间较大料短时存在调整的需求，不过短期大跌行情难以出现，预计延续宽幅调整为主，关注多单止损位3750点附近，找好损益平衡点。Y1409合约，目前国内油脂供需依旧宽松的格局，多数油厂多在停机状态中，因国储大豆余粮不足以及压榨利润亏损，导致开机难以维持，打击其开机生产的热情。预计整个5月份都将面临“去库存”的压力，行情难有实质性好转。另外“粕强油弱”格局在国内市场上依旧存在，对油脂价格形成压制。前期的豆油反弹多来自美盘的影响，隔夜美盘豆油期价跟随大豆期价走低，因美国大豆种植区天气良好且出口需求疲弱，豆油料继续承压展开回落，维持震荡走势。关注多单支撑6780点附近的支撑，若在此点企稳反弹量能无法持续则多单减持，采取顺势跟进空单的操作思路。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静