国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周三因一轮温和的低吸买盘而收涨，分析师预期，周四美国农业部最新一周出口销售旧作大豆-10至10万吨，出口销售新作大豆50-75万吨。豆粕期货下跌，豆油价格上升。交易商表示，因出脱一些豆粕多头/豆油空头价差交易。随着南美大豆上市量增多，美豆需求相应减弱，而且市场炒作题材匮乏，在缺失新的利好消息刺激下，后期美豆回调在所难免。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。短期偏强运行态势延续，中长期市场存在利空因素，国储拍卖降温，导致本周成交率及均价下滑，国储大豆流通量增加且价格下滑，对新粮市场的偏空影响持续；山东港口进口大豆价格偏低，目前青岛港、日照港主流销售价格4120-4150元/吨，南方食品企业搀兑进口豆加工现象屡见不鲜，东北大豆因价格处劣势地位，消费空间被挤占。未来一段时间这种两极分化的情况将更为严重，但能进入食品市场的临储豆成交价格不会有大的下降，未来销区市场供应的临储豆价格并不会有大的下滑，现货价格继续上涨的空间已经十分有限。
  宏观及经济动态：5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升0.4个百分点。“5月份PMI指数继续回升，表明经济回稳态势已较为明显。美国经济更加乐观的看法将令美联储以更快的步伐缩减购债，料商品市场维持震荡偏强格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，随着南美大豆对美豆库存的补充，且大豆进口量集中在6月到港，因国内供给充足，与消费需求形成反差，市场在等待炒作6月底的美国农业部季度库存报告数据前，价格料将维持高位震荡。关注多单支撑位4500点附近，采取低多高减的操作思路。豆粕1409合约，随着饲料养殖行业的养殖效益恢复较快，粕类进入到消费旺季下游需求较好，油厂豆粕实际库存压力较小，不过近日因国内豆粕价格在受到外盘推高动能减弱的影响下，技术上可能会出现调整的需求。关注多单止损位3800点附近，找好损益平衡点。Y1409合约，目前国内油脂供需依旧宽松的格局，受到季节性因素主导，价格处于低迷期。国内油厂方面豆油的商业库存在111.5万吨水平，“粕强油弱”格局在国内市场上依旧存在，油厂为了避免胀罐维持正常开工，也不得不降价以求加快销售速度，这对油脂价格形成压制。由于油厂压榨利润回升，相应的也是给豆油价格留出了继续回调的空间。关注空单止损位6750点附近的阻力位置，之下采取顺势跟进空单的操作思路。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货    分析师            劉静