国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周三跌至一个月低位。交易商称，因技术性卖盘，以及农业部6月供需报告公布后现货大豆价格走低。农业部报告对市场的支撑作用不大，且市场的技术面十分疲弱。美国农业部预计，旧作结转库存为1.25亿蒲式耳，新作结转库存为3.25亿蒲式耳。新旧作库存预估都较政府之前的预估低500万蒲式耳。不过，农业部上调了对全球2013/14和2014/15年大豆结转库存预估。农业部预计，2013/14年大豆结转库存为6,717万吨，高于分析师的平均预期6,643万吨。美国大豆目前的生长情况极为良好，市场对未来美豆的产量预期也在一个较高的水平。这对未来期价有着较大的打击，若未来一段时间美国天气不出现大的变动，预计在美豆丰产预期的作用下，后期美豆回调在所难免。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。随着国家临储连续拍卖，成交率以及成交价格的下跌，导致贸易商拿货热情不高，由于临储豆的质量较差，大部分临储豆作为食品豆使用效果较差。随着市场大豆需求缺口逐渐缩小，临储豆的市场价格将会呈下滑的走势。销区市场近期大豆购销清淡，因天气升温，导致销区的蔬菜和肉类价格下降，豆制品的需求量降低，且销区的农户忙于播种小麦，并且急于销售库存里的小麦，贸易商投身于抢购小麦，无暇顾及购销大豆。东北新粮价格一直处于高位，由于余粮数量稀缺贸易商挺价心理强烈，但今日销区前期到货的东北豆市场销售价格有小幅下跌，侧面打压临储豆的市场价格，且随着临储拍卖的继续进行，使得需求主体观望心理增加，在临储拍卖成交价连续性下跌的情况下，加上销区需求量偏弱，预计届时临储豆的市场价也会有持续性下滑的可能。目前来看市场大豆需求紧张的局面虽然有所缓解，但是还是存在一定的需求缺口，因此优质东北新粮将继续维持高位运行。目前来看大豆市场供应紧张的局面有所缓解。未来直补政策的细节或将是决定价格走势的关键。
  宏观及经济动态：5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升0.4个百分点。“5月份PMI指数继续回升，表明经济回稳态势已较为明显。美国劳工部公布报告称，5月份美国非农就业人数增加21.7万人，失业率则维持在6.3%不变，这表明今春以来的经济扩张形势几乎并未显示出消散的迹象。美国经济更加乐观的看法将令美联储以更快的步伐缩减购债，料商品市场维持震荡偏强格局。   
操作建议：大豆A1501合约，随着南美大豆对美豆库存的补充，且大豆进口量集中在6月到港，供应紧张有所缓解，临储成交价趋弱，与消费需求形成反差，价格料将维持高位震荡。关注短线多单回调支撑位4450点附近，若企稳以低多高减操作为主。豆粕1409合约，国内肉禽类养殖效益转好，水产养殖正在启动，粕类进入到消费旺季下游需求较好，现货相对坚挺，当前港口大豆库存继续增加，后期随着国储大豆的进一步投放市场，将在一定程度上也拖累豆粕价格，或导致6月份豆粕延续上涨的动能有限。关注多单止损位3750点附近，找好损益平衡点。Y1409合约，目前国内油脂供需依旧宽松的格局，受到季节性因素主导，价格处于低迷期。国内油厂方面豆油的商业库存高企，油厂为了避免胀罐维持正常开工，也不得不降价以求加快销售速度，这对油脂价格形成压制。结合国内油脂偏弱的基本面，国内豆油价格料延续低位震荡走势。短期空单运行在6700点之下的阻力位置，投资者设好止损采取高空低减的操作思路。

    风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静