国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周四上涨，因技术性买入，以及交易商认为市场呈现技术性超卖，低吸买盘浮现。投资者担心密西西比河以西地区本周降大雨后，部份美国大豆生长将受到影响，也为大豆市场助力。豆粕期货下滑，豆油上涨，交易商表示，因出脱豆粕/豆油套利交易。美豆的多头行情主要是源于美国大豆旧作库存降低以及国际需求的强劲，这两个因素有利的推动了美豆多头行情的发展。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。目前来看东北大豆市场购销已经陷入僵持阶段，因为余粮见底、供应枯竭，购销双方离市观望为主，大豆面临收购“荒”。临储大豆虽然数量庞大，但品质较差，粮质参差不齐，南方市场走货不畅，导致大量陈粮滞留产区。临储大豆大批量流入市场，南方企业却并不买账，除受品质差影响外，企业加工量萎缩也是造成陈豆购销清淡的主因，因为本身处于豆制品需求淡季，各类蔬菜价格不断回落，豆制品需求相应减少。本周拍卖均价继续下滑，产地贸易类型主体急于出售心态显现，未来国产大豆市场偏空氛围浓。整体而言，拍卖成交价走低对现货市场的偏空影响持续发酵，现货价格继续攀升存压力。
  宏观及经济动态：5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升0.4个百分点。“5月份PMI指数继续回升，表明经济回稳态势已较为明显。美国劳工部公布报告称，5月份美国非农就业人数增加21.7万人，失业率则维持在6.3%不变，这表明今春以来的经济扩张形势几乎并未显示出消散的迹象。美国经济更加乐观的看法将令美联储以更快的步伐缩减购债，料商品市场维持震荡偏强格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，随着南美大豆对美豆库存的补充，且大豆进口量集中在6月到港，供应紧张有所缓解，临储成交价趋弱，与消费需求形成反差，价格料将维持高位震荡。关注短线多单支撑位4450点附近，操作思路以低多高减为主。豆粕1409合约，粕类进入到消费旺季且下游需求较好，预期国内明年的养殖行业将有待恢复，饲料需求有望上涨，这将抵消掉大部分的美豆丰产带来的利空效能。因未执行合同量增幅较大表明有较强的消费需求存在。关注多单支撑位3700点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，目前国内油脂供需依旧宽松的格局，受到季节性因素主导，价格处于低迷期。由于伊拉克动荡局势有进一步升级的动向，伊拉克原油供应随时存在中断的可能，后续一旦动荡局势进一步激化的话，将会对国际原油价格产生更强的刺激，进而对全球油脂价格产生利好推动，料豆油短期将延续反弹格局，短期反弹目标位关注6900点附近的阻力位置，留意其反弹量能是否延续，设好止损小波段参与操作。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静