国际大豆市场：CBOT大豆期货市场周五大跌3%，交易商表示，因美国农业部(USDA)报告上调美国大豆库存预估，且确定对秋季大豆丰收的预期，市场对此作反应。豆粕和豆油期货也大跌，且原油期货下跌也导致豆油下滑。美国农业部将旧作大豆库存预估从1.25亿蒲式耳上调至1.4亿蒲式耳，高于市场预期的1.28亿，美国农业部也预期，新作大豆产量将达到38亿蒲式耳，预计每英亩产量将为创纪录的45.2蒲式耳。目前美国中西部天气状况有利于作物生长，对美盘产生利空影响。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳中偏弱。目前东北优质粮供需缺口扩大的趋势进一步加剧，大量低价的陈粮流通于市场，现货均价水平被拉低。在南方市场供应充足、需求萎靡背景下，市场走货速度缓慢。上周拍卖成交价格意外走高，因受到拍卖底价支撑，由于黑龙江地区临储大豆主要采购对象是粮油贸易经销公司，所以整体成交还是以三等粮为主。临储大豆集中抛售导致市场格局发生改变，供需状况由前期的“紧张”转变至“饱和”，国内进口大豆价格低位运行态势延续，其对于国产豆的压制作用是长期而沉重的。结合各方面因素分析，短期国内现货市场行情料延续稳中偏弱运行格局。
  宏观及经济动态：6月份中国制造业采购经理指数(PMI)终值数据续升为50.7，创下七个月新高。表明中国经济受一连串稳增长微刺激政策带动下显露出更多的复苏迹象。美国经济更加乐观的看法将令美联储以更快的步伐缩减购债，料商品市场维持震荡分化格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，国内的供需状况较疲弱，港口进口大豆库存已攀升至历史高位，多数油厂压榨利润处盈亏平衡点下方，价格将维持弱势震荡态势。关注空单阻力位4400点附近，操作思路以高空低减为主。豆粕1501合约，目前饲料养殖厂豆粕库存量固然偏低，但因天气炎热豆粕库存不易储存有霉变风险。步入第三季度，正处于过度阶段，需求的增长还不能跟上豆粕增加的脚步，因此基本面偏弱格局依旧。油厂豆粕库存压力上升，国内进口大豆和豆粕现货供应充裕，价格连续回落，关注空单阻力位3300点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，国内豆油商业库存偏高，中国6月进口豆油预报到港26.07万吨，在供应及库存压力之下开机率有所下降，油脂供需仍旧呈现宽松的格局。USDA 报告中对美豆旧作库存、新豆产量及全球大豆库存的调升幅度均高于市场预期，将会引发国内豆油价格跟跌，关注6450前低附近的量能，若破新低建议空单部分获利了结，谨慎操作。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静