国际大豆市场：CBOT大豆市场周三连跌第二日，远月合约领跌，交易商称因预报美国中西部作物关键生长阶段天气更为潮湿。豆油期货跌至2009年10月来最低，因国内库存充裕以及需求低迷。一些空头回补将豆油期货从日低拉回。豆粕期货下滑1.5%，因终端用护推迟购买。美国天气炒作初现端倪，8、9月份大豆走势受天气影响较大。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳中偏弱。周二国家临储拍卖继续，较上周拍卖成交率相比有所好转，主要是因为辽宁地区成交率较好，带动整体成交率相对偏高，但市场上需求仍未有所好转。且进口大豆的冲击作用逐渐显现，未来几个月内，湖北大豆、安徽大豆以及东北大豆将进入上市高峰期，后期陈粮的市场吸引力将逐步被新粮取代，销售压力也将同步增加。市场需求缺口逐渐被新粮填补。因现阶段进入传统大豆淡季，市场行情延续稳中偏弱格局运行。
  宏观及经济动态：7月份中国制造业采购经理指数(PMI)初值数据续升为52，连续两个月大幅回升。数据显示经济复苏势头明显，下半年经济将持续回稳。美联储公开市场委员会将于北京时间7月31日凌晨02:00公布最终决议。将继续推动美联储官员为最终加息做准备，料商品市场维持震荡分化格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，因市场预期秋季美国大豆丰收，且国内的供需状况较疲弱，港口进口大豆库存已攀升至历史高位，短期来看供需不平衡是未来两个月内主导价格走势的主要因素。但现阶段因有拍卖底价支撑，下行空间料有限，关注空单阻力位4450点附近，操作思路暂以高空低减为主。豆粕1501合约，目前大豆压榨利润有所改善，油厂环节中大豆的库存压力将压制豆粕价格。三季度国内饲料养殖需求将处于旺季，会加快进口大豆去库存进程，加之目前豆粕出现了部分替代性需求，价格上存在一定隐性支撑，关注多单止损位3250点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，根据数据显示全球油籽、油脂供应压力庞大，消费需求面仍显低迷，7月国内大豆压榨量也将维持高位，豆油商业库存还将持续放大。不过当前市场存在预期下半年进口大豆到港量或逐步下降以及对双节豆油消费性需求温和好转的预期等，将可能限制国内豆油价格的跌幅，在市场天气炒作情绪的影响下，价格短期跌势有所放缓，出现小幅反弹，技术层面上注意6400点附近的支撑处的反弹量能配合情况，暂以波段短线轻仓操作为主。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货    分析师            劉静