国际大豆市场：CBOT大豆市场周四涨跌互见，交易商说，旧作大豆合约上涨，因出口需求良好和供应紧张，新作大豆合约下跌，因收成前景不断改善。下周美国中西部大部份地区预料将降雨，支撑大豆收成将创纪录的预期。农业部称，最新一周出口销售新作大豆127万吨，高于预期的80-110万吨。美国天气炒作初现端倪，8、9月份大豆走势受天气影响较大。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳中偏弱。近期国内大豆行情维持平稳运行走势，从整体趋势看，东北油厂停机范围扩大，参与拍卖热情低，陈豆单纯依靠商品以及饲料环节依存，需求显现薄弱。临储拍卖热度下降的趋势依旧，拍卖至今陈豆总计有175.5万吨的成交，市场短期内难以消化，目前市场对于临储豆仍有一定需求，支撑临储豆价格。国内大豆现货价格在新粮上市之前缺乏实质变动，8与月中旬以后湖北大豆、安徽大豆、河南大豆以及东北大豆即将入市，由于今年国家取消临储收购政策，届时新季大豆入市，临储豆或将进入滞销时期，市场行情延续稳中偏弱格局运行。
  宏观及经济动态：7月份中国制造业采购经理指数(PMI)初值数据续升为52，连续两个月大幅回升。数据显示经济复苏势头明显，下半年经济将持续回稳。美联储声明基本符合市场预期，消除了人们对加息的恐惧。“美国经济正在增长，就业人数正在增加，消费者信心有所改善，料商品市场维持震荡偏强格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，因市场预期秋季美国大豆丰收，且国内的供需状况较疲弱，港口进口大豆库存已攀升至历史高位，短期来看供需不平衡是未来两个月内主导价格走势的主要因素。但现阶段因有拍卖底价支撑，下行空间料有限，关注空单4450点附近的压制力度，此位置空单注意减仓操作。豆粕1501合约，目前大豆压榨利润有所改善，油厂环节中大豆的库存压力将压制豆粕价格。三季度国内饲料养殖需求将处于旺季，会加快进口大豆去库存进程。且7月份是水产养殖旺季，豆粕出现了部分替代性需求，价格上存在一定隐性支撑，关注多单止损位3250点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，根据数据显示全球油籽、油脂供应压力庞大，消费需求面仍显低迷，近期国内大豆压榨量也将维持高位，豆油商业库存还将持续放大。不过当前市场存在预期下半年进口大豆到港量或逐步下降以及对双节豆油消费性需求温和好转的预期等，将可能限制国内豆油价格的跌幅，在市场天气炒作情绪的影响下，价格短期跌势有所放缓，出现小幅反弹，技术层面上注意6400点附近的支撑处的反弹量能配合情况，暂以波段短线轻仓操作为主。

  风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

  大通期货    分析师            劉静