国际大豆市场：CBOT大豆市场周五上涨，近月大豆合约上扬2.8%，收在日内高位，因合约到期前有回补空头。近月大豆上涨，带动远月大豆攀升，但预期大豆收成将增加，这限制了大豆期货的涨幅。密西西比河以东部份地区降雨，缓解对干燥天气将拖累部分作物潜在生长的忧虑。美国天气炒作初现端倪，8、9月份大豆走势受天气影响较大。
   国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。目前东北大豆市场购销冷清格局凸显，临储大豆出货价格依然集中在4500-4600元/吨。黑龙江大豆正处于开花至结荚期，中西部以及东部地区偏晚2-8天，其它地区持平或略早。7月下旬龙江大部分地区气温偏低、降水偏多、日照偏少，西部和东部个别农区墒情偏涝，其它大部农区墒情正常，整体气象条件对作物生长影响不大，目前作物长势较好。正值大豆需求淡季，受此作用，销区贸易商拿货意愿有限，需求主体观望心理更为严重，预计未来一段时间其价格继续趋弱的可能也不大。东北临储大豆品质下降，导致市场需求低迷，预计短期现货价格稳中偏弱运行主基调延续。
   宏观及经济动态：7月份中国制造业采购经理指数(PMI)终值数据续升为51.7，略低于初值52.0.创下18个月最高位。数据显示经济复苏势头明显，下半年经济将持续回稳。美联储声明基本符合市场预期，消除了人们对加息的恐惧。“美国经济正在增长，就业人数正在增加，消费者信心有所改善，料商品市场维持震荡偏强格局。   
   操作建议：大豆A1501合约，目前市场预期美国农业部将上调美豆单产，目前南美大豆供应市场，国内的供需状况较疲弱，进口商用大豆库存充足。且不确定的是8、9月份市场能否消化如此庞大的国储库存量，那么在丰产预期压力下，意味着长期供应仍将偏宽松。短期来看供需不平衡是未来两个月内主导价格走势的主要因素，现阶段因有拍卖底价支撑，关注多单4500点附近的支撑，操作上以低买高减为主。豆粕1501合约，目前大豆压榨利润有所改善，尽管油厂环节中大豆的库存压力将压制豆粕价格，不过三季度国内饲料养殖需求处于旺季，会加快进口大豆去库存进程，考虑到季节性波动的因素，在价格方面存在一定隐性支撑，关注多单止损位3300点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，国内豆油商业库存量显示为130.8万吨，周环比下降0.6万吨，呈现去库存的迹象。油厂“挺粕抛油”令8月份节前备货的提振作用明显弱化，市场预期美国农业部将继续上调美豆单产值，同时会微幅下调美豆旧作库存，介于其疲弱的基本面压制，其反弹力度仍有待观察，关注6450点附近阻力，操作上暂以反弹遇阻抛空为主。

       风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

       大通期货    分析师            劉静