国际大豆市场：CBOT大豆市场周二收跌，交易商称因美国农业部上调2014/15年度国内结转库存预估，至高于市场预期水准。美国农业部在其月报中将2014/15年度大豆结转库存预估为4.3亿蒲式耳，较上次报告预估上调1,500万蒲式耳，且高于分析师预估的4.14亿蒲式耳。同时还上调了今年美国大豆产量预估至38.16亿蒲式耳，单产达到45.4蒲式耳，但低于市场预估。美国天气炒作初现端倪，8、9月份大豆走势受天气影响较大。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。今日临储继续拍卖，本次交易会计划销售大豆357598吨，实际成交82489吨，成交率23.07%，拍卖交易结果无大幅变动，主要是因为目前市场需求疲软，尤其是质量较差的临储豆市场购销较为清淡，近期湖北大豆基本销售殆尽，由于余粮有限且品质上乘，市场销售价格高位运行，但由于许多需方对过高的价格接受能力有限。目前距东北新豆上市时间已经只有不足一个半月，今年国家取消临储最低保护价收购政策，新豆上市之初将会对市场形成极大地压力，对于新季大豆的开秤价格市场普遍预期不高。而目前湖北豆已经上市，接下来安徽、河南等地关内豆也将相继上市。预计未来一段时间其价格继续趋弱的可能也不大。东北临储大豆品质下降，导致市场需求低迷，预计短期现货价格稳中偏弱运行主基调延续。
  宏观及经济动态：7月份中国制造业采购经理指数(PMI)终值数据续升为51.7，略低于初值52.0.创下18个月最高位。数据显示经济复苏势头明显，下半年经济将持续回稳。美联储声明基本符合市场预期，消除了人们对加息的恐惧。“美国经济正在增长，就业人数正在增加，消费者信心有所改善，料商品市场维持震荡偏强格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，USDA公布月度供需报告，尽管单产预估值略低于市场预期，仍处于高位。且由于结转库存的提高，令报告整体呈偏空影响。美豆新作仍面临较大压力。而不确定的是8、9月份市场能否消化如此庞大的国储库存量，那么在丰产预期压力下，意味着长期供应仍将偏宽松。短期来看供需不平衡是未来两个月内主导价格走势的主要因素，现阶段因有拍卖底价支撑，关注多单4550点附近的支撑，操作上以低买高减为主。豆粕1501合约，目前油厂开机率较高，大豆库存压力明显。豆粕库存继续缓慢回升，饲料养殖场大型终端养殖企业豆粕库存量较大。 不过三季度国内饲料养殖需求处于旺季，会加快进口大豆去库存进程，考虑到季节性波动的因素，在价格方面存在一定隐性支撑，关注多空分水岭3300点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，国内豆油商业库存量环比下降，呈现去库存的迹象。油厂“挺粕抛油”令8月份节前备货的提振作用明显弱化。短期的行情走势仍以偏空的报告指引为主，介于其疲弱的基本面压制，使得走势上较为偏空震荡，关注6450点附近阻力，操作上暂以高空低减为主。

     风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

     大通期货    分析师            劉静