国际大豆市场：CBOT大豆市场周四收涨，交易商称跟随豆粕和现货市场涨势。农户大豆买盘放缓，现货市场交易商不得不抬高大豆和豆粕现货基差才能获得供应。豆粕期货也获得支撑，但豆油期货走低。在为期两周的交割期中，尚无CBOT 8月大豆合约和豆粕合约交割。CBOT 8月豆油合约总计交割4,030手，8月合约于周四到期。美国农业部周四称，出口销售新作大豆108万吨，高于85-105万吨的预估区间。美国天气炒作初现端倪，8、9月份大豆走势受天气影响较大。
   国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。近段时间已经进入国产豆青黄不接的时期，且国家临储大豆拍卖仍在继续，随着湖南豆上市之后，湖北早豆也已经开始上市，出货价格位于高位。新豆价格将在较长时间内缺乏政策的指引。目前东北主产区大豆生长情况较为理想，生长优良率较高。当前正值关内地区大豆开花期，未来一周关内地区天气尤为值得关注。而9月末东北豆也将大量上市，未来一段时间国内新豆供应量将逐步回升。而目前国家临储大豆拍卖仍在继续，并且近期已经开始增加关内移库大豆的拍卖，销区需求主体买兴并不浓郁，大豆直补均价确定将延后，价格在新豆全面上市之前仍将维持偏弱的走势。
   宏观及经济动态：7月份中国制造业采购经理指数(PMI)终值数据续升为51.7，略低于初值52.0.创下18个月最高位。数据显示经济复苏势头明显，下半年经济将持续回稳。美联储声明基本符合市场预期，消除了人们对加息的恐惧。“美国经济正在增长，就业人数正在增加，消费者信心有所改善，料商品市场维持震荡偏强格局。   
   操作建议：大豆A1501合约，USDA公布月度供需报告后，尽管单产预估值略低于市场预期，仍处于高位。且因结转库存的提高，令报告整体呈偏空影响。美豆新作仍面临较大压力。而不确定的是8、9月份市场能否消化如此庞大的国储库存量，那么在丰产预期压力下，意味着长期供应仍将偏宽松。不过短期来看供需不平衡是未来时期内主导价格走势的主要因素，现阶段因有拍卖底价支撑，关注多单4550点附近的支撑，操作上以低买高减为主。豆粕1501合约，当前港口商用大豆库存将接近800万吨，油厂压力仍然较大，不过由于现阶段贸易商及饲料厂手中豆粕库存量不大，会加快进口大豆去库存进程，考虑到季节性波动的因素，在价格方面存在一定隐性支撑，关注多空分水岭3300点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，国内豆油商业库存量环比下降，呈现去库存的迹象，供应压力难以继续明显攀升，油厂“挺粕抛油”令8月份节前备货的提振作用明显弱化。短期的行情走势仍以偏空的报告指引为主，介于其疲弱的基本面压制，豆油价格跟随美盘顺势下跌，关注6200点附近阻力，操作上暂以高空低减为主。

    风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

      大通期货    分析师            劉静