国际大豆市场：CBOT大豆市场周五近月大豆上涨，因供应紧张，远月大豆下跌，因预期大豆丰收，将可很快补充全国的库存。本周，9月大豆期货下跌1.1%，新作11月大豆下滑3.1%。 豆粕上涨，因需求强劲，特别是出口商的需求殷切，令供应减少。豆油下跌，因供应充足，压榨商近几周加快压榨速度，以满足豆粕需求，令豆油供应过剩。 美国全国油籽加工商协会(NOPA)周五称，7月大豆压榨量意外上升。NOPA在月度报告中表示，豆粕出口也增加。美国天气炒作初现端倪，8、9月份大豆走势受天气影响较大。
  国内现货市场：国产大豆现货市场价格稳定。目前正值秋粮生产关键期，截至12日全国农作物受旱面积6589万亩，旱情告急之下产量备受威胁。河南、安徽是大豆主要产区，在玉米遭受重灾的同时大豆产量下滑可能性较大。且内蒙古、吉林、辽宁三省（区）受旱面积已达3400多万亩，重旱面积已达1500多万亩，形势十分严峻，对今年秋粮丰产形成不利影响。不过后期天气对作物的损伤还具有恢复性，如果8月下旬及9月降水及时，东北大豆减幅将得到控制。从最新的气象预报来看，八月中旬全国将迎来新一轮降水，后期旱情将得以缓解。而9月末东北豆也将大量上市，未来一段时间国内新豆供应量将逐步回升。而目前国家临储大豆拍卖仍在继续，并且近期已经开始增加关内移库大豆的拍卖，大豆直补均价确定将延后，价格在新豆全面上市之前仍将维持偏弱的走势。
  宏观及经济动态：7月份中国制造业采购经理指数(PMI)终值数据续升为51.7，略低于初值52.0.创下18个月最高位。数据显示经济复苏势头明显，下半年经济将持续回稳。美联储声明基本符合市场预期，消除了人们对加息的恐惧。“美国经济正在增长，就业人数正在增加，消费者信心有所改善，料商品市场维持震荡偏强格局。   
  操作建议：大豆A1501合约，美豆新作仍面临较大压力。且不确定的是8、9月份市场能否消化如此庞大的国储库存量，那么在丰产预期压力下，意味着长期供应仍将偏宽松。不过短期来看供需不平衡是未来时期内主导价格走势的主要因素，现阶段因有拍卖底价支撑，关注多单4550点附近的支撑，操作上以低买高减为主。豆粕1501合约，国内现货市场因大豆库存高企，市场流通豆粕库存量充足，粕类面临交割月连续减仓下行，展开下行走势，关注空单阻力位3250点附近，找好损益平衡点。Y1501合约，国内豆油商业库存量环比下降，呈现去库存的迹象，供应压力难以继续明显攀升，油厂“挺粕抛油”令8月份节前备货的提振作用明显弱化。短期的行情走势仍以偏空的报告指引为主，介于其疲弱的基本面压制，豆油价格跟随美盘顺势下跌，关注6200点附近阻力，操作上暂以高空低减为主。

   风险提示：入市风险，投资须谨慎。以上为个人观点，仅供参考，以此为据入市交易，风险自负。

   大通期货    分析师            劉静